近期，一季报业绩预告及正式公告陆续发布，医药生物共有90 家企业披露2020q1 业绩预告，部分疫情受益医药企业业绩保持较快增长，符合我们之前的预判，如以岭药业、鱼跃医疗、迈瑞医疗等，但同时也有部分公司短期受影响，如医疗服务类和疫苗类相关公司业绩同比大幅下降，血制品行业公司业绩平稳，预期兑现常常带来股价短期较大波动，我们提醒在业绩兑现窗口期注意短期波动风险。
风物长宜放眼量，不畏浮云遮望眼。从中长期角度考量投资逻辑是否改变、预期是否有变化。海外疫情仍然不容乐观，抗疫需求仍然持续扩张，尤其是呼吸机等医疗设备，迈瑞和鱼跃都接到大量海外订单，同时，我国医疗服务逐渐恢复，之前受压制的其他器械需求（ivd 等）逐渐回归正常，坚持看好器械的全年机会。另外，欧美持续严厉管控非疫情所需生产生活，国内血制和疫苗相关产品进口萎缩预期仍未改变，重点关注血制和疫苗行业国产替代机会。
主要细分行业和标的：
1、器械：器械具有全球市场，重点迈瑞医疗和鱼跃医疗。
2、血制品：国内浆站采浆复工复产，回归正常，但国外采浆极有可能让位防疫需求，血制品供应紧平衡打破，龙头华兰生物和天坛生物。
3、疫苗：优先沃森生物，受益国产替代的13 价肺炎结合疫苗，已经正式批签发上市。
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本内参是短线单股内参，原则上只有一只股票的主升浪行情解析过程，盘中会有高抛低吸，以及波段操作，若行情配合，有可能会提前结束。

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